據(jù)報道，截止12月9日，新三板掛牌企業(yè)總量達到4581家，當日(12月9日)共發(fā)生1.36萬筆交易，成交股份783只，交易金額10.89億元，截至收盤，新三板掛牌企業(yè)總股本達2602.61億股，流通股本達927.79億股，并且隨著新三板內(nèi)部分層制度的出臺，新三板掛牌企業(yè)的數(shù)量、交易金額也頻頻增加。那么，新三板分層究竟給集成吊頂中小企業(yè)帶來怎么樣的機遇和挑戰(zhàn)?
新三板分層倒逼中小吊頂企業(yè)改革
簡單地說，分層制度是將新三板分成基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層，創(chuàng)新層是滿足一定標準更優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，目前已出臺三大標準，滿足其中一個標準，并同時實現(xiàn)最近三個月內(nèi)實際成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例不低于50%，才可入選到新三板的創(chuàng)新層。
1、標準一是以盈利能力為導向，要求企業(yè)最近兩年連續(xù)盈利，且平均利潤不低于2000萬，最近兩年平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%，最近三個月日均股東不少于200人。
有業(yè)內(nèi)人士提出這一標準是傾向于傳統(tǒng)制造業(yè)類的企業(yè)，其總體盈利模式相對成熟。但針對股東不少于200人的要求，很多企業(yè)是達不到的，掛牌新三板的企業(yè)以中小企業(yè)為主，掛牌前他們可能是從小作坊、夫妻店起家的，股權(quán)十分集中，公司實際控制人對轉(zhuǎn)讓更多股份持有一定的抵觸心理。據(jù)不完全統(tǒng)計，股東人數(shù)在200人以上的掛牌企業(yè)僅有不到200家，還有接近400家企業(yè)的股東不到十人。只有十幾家企業(yè)的股東數(shù)量較大，在1000人左右，這十幾家企業(yè)多是國有改制企業(yè)，有員工持股的股東基礎(chǔ)，這是其他普通中小企業(yè)不具備的條件。
這一條款在一定程度上倒逼企業(yè)放開股權(quán)，真正地參與到資本市場的流通中，學會用空間換時間，加快資本與產(chǎn)業(yè)的嫁接，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。
新三板分層打破以盈利來判斷吊頂企業(yè)好壞單一標準
2、標準二是以成長性為導向，要求企業(yè)最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長，且營業(yè)收入復合率不低于50%，最近兩年營業(yè)收入不低于4000萬，股本不低于2000萬。
業(yè)內(nèi)人士解析，這一標準在盈利能力上未做出要求，傾向于發(fā)展速度較快、有較好市場前景的企業(yè)。主要考究是企業(yè)的成長性，不過2000萬的股本也是硬指標，不少企業(yè)已加緊股改進程，創(chuàng)新層的出臺給市場帶來了較大的變化，也給新型產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供適宜的發(fā)展空間，打破了過去以是否盈利來判斷企業(yè)好壞的標準，這是國內(nèi)資本市場的一大進步。
新三板分層幫助吊頂企業(yè)進行資本體系建設(shè)
3、標準三是市場認可程度為導向，要求企業(yè)最近三個月日均市值不低于6億，最近一年年末股東權(quán)益不低于5000萬，做市商不少于6家。
業(yè)內(nèi)人士提出，這一標準傾向于市場流動性強的企業(yè)。簡而言之，企業(yè)的市值是每股股票的市場價格乘以總股數(shù)，股票的市場價格是取決于企業(yè)本身受市場的認可程度，受投資者的認可程度，這是對企業(yè)的運營模式、盈利能力、市場前景、內(nèi)部管理等多方面綜合考究。
分層標準導向的多樣化，是為引導不同行業(yè)、不同發(fā)展階段的潛力企業(yè)，也給即將進入資本市場的企業(yè)建立了層次化的資本體系�？傮w而言，只有標準一是在利潤上有明確的規(guī)定，其他兩大標準相對淡化了盈利要求，這給正在發(fā)展的創(chuàng)新型企業(yè)以及背后崛起的新型產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造了開放的市場空間，也從資本的角度重新定義了“什么樣的企業(yè)是優(yōu)秀的企業(yè)”。
