上半年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行更多體現(xiàn)的是“穩(wěn)”，而非海外機(jī)構(gòu)所謂“下降”、“放緩”乃至“衰退邊緣”的“唱空”噪音
“中國經(jīng)濟(jì)所發(fā)生的變化，不完全是受國際金融危機(jī)的影響，包含著經(jīng)濟(jì)規(guī)律帶來的潛在增長速度的必然變化。”針對上半年國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，在接受采訪時(shí)，國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步邁入了一個(gè)新的增長階段——從以前10%左右的潛在增長區(qū)間走向7%～8%的潛在增長區(qū)間。
“實(shí)際上，去年經(jīng)濟(jì)增長從一季度的8.1%到四季度的7.9%，就已經(jīng)開啟了這一進(jìn)程。”在他看來，上半年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中更多體現(xiàn)的是“穩(wěn)”，而非海外機(jī)構(gòu)所謂“下降”、“放緩”乃至“衰退邊緣”的“唱空”噪音。
另一個(gè)不可忽視的因素，或許還來自于決策層改革立意上的刻意為之。事實(shí)上，海內(nèi)外市場已經(jīng)形成共識，盡管經(jīng)濟(jì)增速放緩，但與往年不同的是，這一次中央并沒有祭出“經(jīng)濟(jì)刺激”的大旗。甚至當(dāng)銀行業(yè)出現(xiàn)了罕見的“錢荒”之后，依然表現(xiàn)出了冷靜和審慎。
“我們其實(shí)是可以讓經(jīng)濟(jì)增長得更快的，但是我們把增長目標(biāo)調(diào)低了，因?yàn)槲覀兿Ｍㄟ^壓低增長率來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級。”答案早在習(xí)近平主席與美國總統(tǒng)奧巴馬于加州莊園會面時(shí)就已經(jīng)露出水面。“這說明，一方面，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速下降的程度并沒有超過決策層的心理底線；另一方面，如果真有必要，中央依然有足夠的方法來遏制經(jīng)濟(jì)下滑。”采訪中，有專家表示，當(dāng)前決策層意見統(tǒng)一、政策準(zhǔn)備充分，信心堅(jiān)定，“將會在下半年的工作中集中得以體現(xiàn)。”
冷靜看待內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)因素
在外界看來，中國愿意承受增速放緩的壓力來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級，說明既有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式中存在的某些矛盾和挑戰(zhàn)已經(jīng)到了“非解決不可”的地步。這其中，最迫切需要解決的莫過于金融機(jī)構(gòu)資金“錯(cuò)配”導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加大以及產(chǎn)能過剩。
受訪專家們普遍認(rèn)為，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域之所以出現(xiàn)“金融熱、實(shí)體冷”現(xiàn)象，一個(gè)最主要的原因是大量資金或投向了房地產(chǎn)領(lǐng)域，或通過理財(cái)產(chǎn)品等形式在金融系統(tǒng)內(nèi)部空轉(zhuǎn)，并未真正用于實(shí)體投資。
“這就相當(dāng)于金融體系內(nèi)形成了一個(gè)高水位的'堰塞湖’，如果不采取合適的方式把流動性疏導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去，任由錢賺錢的金融活動在金融體系內(nèi)自我膨脹，一不小心就可能發(fā)生垮塌。”采訪中，中國銀河證券首席總裁顧問左小蕾表示，不久前爆發(fā)的“錢荒”就是一個(gè)警示。
產(chǎn)能過剩則是另一個(gè)頗為棘手的難題。“我國的產(chǎn)能呈現(xiàn)行業(yè)面廣、絕對過剩程度高、持續(xù)時(shí)間長等特點(diǎn)。”國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平為本刊記者分析說，當(dāng)前產(chǎn)能過剩行業(yè)已從鋼鐵、有色金屬、建材、化工、造船等傳統(tǒng)行業(yè)擴(kuò)展到風(fēng)電、光伏、碳纖維等新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，許多行業(yè)產(chǎn)能利用率不足75%，處于嚴(yán)重過剩，有的處于絕對過剩狀態(tài)。
值得重視的是，這二者之間并非孤立。在一定程度上，正是由于產(chǎn)能過剩，實(shí)體經(jīng)濟(jì)效益下滑，才導(dǎo)致金融業(yè)將資金投向其他領(lǐng)域。然而，當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)由于不賺錢而被資金“拋棄”后，其結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級因之路更加舉步維艱。這也反映出當(dāng)前宏觀調(diào)控面臨的一大挑戰(zhàn)——各種矛盾和問題相互交織，錯(cuò)綜復(fù)雜，往往牽一發(fā)而動全身。
外部風(fēng)險(xiǎn)因素同樣值得警惕。比如，與2008年后的走勢相反，今年上半年，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)適度恢復(fù)增長，但以金磚國家為代表的新興經(jīng)濟(jì)體卻整體持續(xù)走低，這不免讓人聯(lián)想到危機(jī)爆發(fā)后，發(fā)達(dá)國家只顧一己私利、以鄰為壑、轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)所采取的種種手段。尤其是中國經(jīng)濟(jì)，一度成為外部投機(jī)資金圍追堵截的重點(diǎn)對象。
一方面，美聯(lián)儲實(shí)施量化寬松，放任本幣競相貶值，持續(xù)造成人民幣快速升值態(tài)勢，打擊中國經(jīng)濟(jì)“三駕馬車”之一的出口，并因輸入性通脹導(dǎo)致物價(jià)水平波動，嚴(yán)重影響本已遭受成本上升壓力的中國制造業(yè)的國際競爭力。
另一方面，通過加快TPP(跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議)和TTIP(跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴協(xié)定)談判，打造“經(jīng)濟(jì)北約”，進(jìn)一步擠壓中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間，意圖遏制中國競爭力的同時(shí)繼續(xù)強(qiáng)化美元獨(dú)霸的全球經(jīng)貿(mào)格局。
“中國如何把握和安排好政策調(diào)控和國內(nèi)改革的輕重緩急，顯得尤其重要。”中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院副院長王在邦告訴本刊記者，隨著世界經(jīng)濟(jì)步入全面深度調(diào)整的新階段，每個(gè)大國都面臨著不容忽視的壓力與風(fēng)險(xiǎn)，如何轉(zhuǎn)危為機(jī)？關(guān)鍵在于誰敢拋卻舊的生產(chǎn)關(guān)系率先調(diào)整、誰能痛下決心勇于自我改革。
應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)留足政策“后手”
在接受采訪時(shí)，左小蕾提到了一條經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論——“充分就業(yè)，長期均衡增長水平”，意思是，在現(xiàn)有的增長水平下，如果除了結(jié)構(gòu)性失業(yè)、摩擦性失業(yè)以外，沒有出現(xiàn)大規(guī)模的失業(yè)，那么就可以將此時(shí)的增長水平界定為長期均衡增長水平。
“按照這一理論來判斷，對當(dāng)前的中國而言，7%～8%左右的經(jīng)濟(jì)增速是符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的規(guī)律性的。”但是，她同時(shí)提醒，這并不說明當(dāng)前增速的投入產(chǎn)出比和增長結(jié)構(gòu)是完全合理的，也不說明階段性的穩(wěn)定增長速度就是未來可持續(xù)的增長速度，實(shí)際上中國經(jīng)濟(jì)依然存在下行風(fēng)險(xiǎn)。
因此，關(guān)鍵的問題是，如果經(jīng)濟(jì)真的繼續(xù)下滑，中國政府是否有能力應(yīng)對？在專家們看來，答案是肯定的，目前至少有以下三種儲備政策操作。
首先，加大利于眼前又利于長遠(yuǎn)、符合科學(xué)發(fā)展觀的健康型投資。
這兩年多來，由于在宏觀上采取收縮政策，特別是房地產(chǎn)政策的調(diào)控層層加碼，中國固定資產(chǎn)投資增長率已經(jīng)明顯回落。在2008年之前，投資的年增長總是會超過25%，而現(xiàn)在已經(jīng)下降到不足20%，而東部地區(qū)的投資增速不到全國水平的一半。由于固定資產(chǎn)投資增長的回落，工業(yè)增加值的增長回落就更快了。
在正常年份，工業(yè)增加值平均每年保持25%的增長率，而2010～2012年的增長率則下降到了不足10%，今年一季度更是只有7.8%。這無疑是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩的直接原因，因?yàn)樵谥袊腉DP中，工業(yè)增加值占了幾乎一半。如果允許固定資產(chǎn)的投資增速再次回到25%或更高的水平，那么，中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的勢頭就可以迅速得到制止和扭轉(zhuǎn)。
“從短期來看，當(dāng)前最應(yīng)該馬上投資的是影響老百姓日常生活的公共消費(fèi)型產(chǎn)品。”清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵特別向本刊記者強(qiáng)調(diào)，這種投資屬于補(bǔ)足發(fā)展欠賬、提高經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理性。事實(shí)上，在專家們眼中，中國在保障房建設(shè)、棚戶區(qū)改造、市政、鐵路公路等基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)保技術(shù)和設(shè)備制造等領(lǐng)域依然具有足夠的投資空間。
其次，真正為中小民營企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。有專家談到，雖然國家已兩次出臺過“非公36條”，但現(xiàn)實(shí)中的落實(shí)情況并不讓人滿意。因此只要真正放寬對民營資本進(jìn)入到能源、金融、通信、軍工等傳統(tǒng)壟斷行業(yè)的限制，積極引導(dǎo)巨大的民間資金參與有效率的經(jīng)濟(jì)活動，就可以增強(qiáng)整體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行動力和活力。
其三，著力釋放消費(fèi)需求。為了增強(qiáng)消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)作用，范劍平認(rèn)為，可加快落實(shí)收入分配改革指導(dǎo)意見，切實(shí)提高居民收入在國民收入中的比重，從根本上理順居民、企業(yè)和政府之間收入分配關(guān)系；明確農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口在城鎮(zhèn)落戶政策，探索建立政府、企業(yè)、個(gè)人共同承擔(dān)的市民化成本分擔(dān)機(jī)制，推進(jìn)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化，釋放其消費(fèi)潛力；大力培育信息消費(fèi)、環(huán)保消費(fèi)和社區(qū)消費(fèi)等新的消費(fèi)增長點(diǎn)。
下半年調(diào)控“穩(wěn)”字當(dāng)頭
放眼下半年，專家們建議，宏觀政策應(yīng)該繼續(xù)保持“穩(wěn)中求進(jìn)”，以穩(wěn)為基調(diào)，強(qiáng)調(diào)政策的穩(wěn)定性、連續(xù)性。
“因?yàn)?穩(wěn)增長’政策從去年來看和預(yù)期是相一致的，所以這個(gè)政策千萬不能有大的調(diào)整。即使是在轉(zhuǎn)型方面，也要注意既積極又穩(wěn)妥。”張立群談到，現(xiàn)在很多方面希望改革的紅利趕快釋放，希望城鎮(zhèn)化的效果趕快釋放，這實(shí)際上還是對過去高增長的留戀。
他強(qiáng)調(diào)，改革的紅利包括新型城鎮(zhèn)化帶來的效果和“四萬億”是不一樣的，后者是一種救急措施，是一個(gè)總量的擴(kuò)張，所以效果會很快被感受到。但是現(xiàn)在所進(jìn)行的轉(zhuǎn)型和改革，是與轉(zhuǎn)變發(fā)展方式有關(guān)的體制機(jī)制的完善，其效果的顯現(xiàn)是一個(gè)逐步的、相對緩慢的過程，想要在短期內(nèi)見效不切實(shí)際。
“具體而言，就是要堅(jiān)定實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。”范劍平表示，在財(cái)政政策方面，要發(fā)揮好寬松財(cái)政政策支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，切實(shí)落實(shí)好已經(jīng)出臺的減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)的政策措施，積極推動營改增的試點(diǎn)工作，嚴(yán)防地方政府變相征稅，嚴(yán)禁征收過頭稅和過頭費(fèi)。
同時(shí)，保持財(cái)政支出強(qiáng)度，中央政府預(yù)算投資、民生支出等重點(diǎn)領(lǐng)域要按照財(cái)政預(yù)算支出落實(shí)到位。嚴(yán)格控制一般性支出，堅(jiān)決制止大手大腳和鋪張浪費(fèi)。
在貨幣政策方面，他表示，應(yīng)當(dāng)科學(xué)研判經(jīng)濟(jì)和金融形勢，密切跟蹤金融市場變化，特別要關(guān)注美國退出量化寬松政策后出現(xiàn)的新動向，強(qiáng)化宏觀審慎監(jiān)管，防控?zé)徨X借道跨境流動，靈活運(yùn)用公開市場操作工具，保持市場流動性合理適度，防范局部性金融風(fēng)險(xiǎn)演變?yōu)橄到y(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
同時(shí)要盤活存量、用好增量，加大直接融資的比重，降低中長期貸款的比例，大力發(fā)展債券市場，適時(shí)啟動IPO，加快利率市場化改革步伐，使新增貨幣更多地進(jìn)入到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、三農(nóng)、小微企業(yè)、鐵路、環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域和保障房等民生流域。此外還應(yīng)保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，避免過快單邊升值。
