據(jù)悉，隨著全球金融危機(jī)逐步淡出及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)漸漸明朗，國(guó)內(nèi)衛(wèi)浴行業(yè)的下游需求將出現(xiàn)反彈。同時(shí)，伴隨著2014年國(guó)內(nèi)IPO重啟及新股發(fā)行制度改革的步伐加快，在資本的領(lǐng)航下，未來(lái)國(guó)內(nèi)陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)有望朝著更繁榮、更健康的方向發(fā)展。
IPO改革
有望加速衛(wèi)浴企業(yè)融資上市
在2000年以前，當(dāng)美標(biāo)、科勒、東陶等國(guó)際陶瓷品牌進(jìn)入中國(guó)，鎖定沿海開(kāi)放城市，直切高檔賓館、寫(xiě)字樓、高檔住宅市場(chǎng)時(shí)，國(guó)內(nèi)衛(wèi)浴企業(yè)則憑借著勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)，以O(shè)EM模式運(yùn)營(yíng)，品牌意識(shí)相當(dāng)薄弱。
近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)衛(wèi)浴企業(yè)蠢蠢欲動(dòng)爭(zhēng)相上市，上市融資不僅能夠滿足企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的需求，還能夠成為優(yōu)質(zhì)企業(yè)塑造自身品牌、涉足國(guó)內(nèi)外高端衛(wèi)浴領(lǐng)域的強(qiáng)大助力，使企業(yè)能夠有效應(yīng)對(duì)短期波動(dòng)和資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題，在整體行業(yè)不景氣的情況下維持產(chǎn)品研發(fā)及環(huán)保方面足夠的資金投入。
2014年，隨著國(guó)內(nèi)IPO重啟及新股發(fā)行制度改革的不斷深化和推進(jìn)，前瞻投資顧問(wèn)認(rèn)為，從管理層的角度來(lái)看，此次改革在于IPO審核轉(zhuǎn)向合規(guī)性審查，企業(yè)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)由投資者和市場(chǎng)自主判斷，行政化干預(yù)手段將逐漸退出。這種“向市場(chǎng)放權(quán)”的改革，使衛(wèi)浴行業(yè)A股上市的前景一片光明。
因此，面對(duì)監(jiān)管層主動(dòng)釋出的重大改革利好以及IPO重啟的絕佳上市機(jī)會(huì)，九正建材網(wǎng)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)衛(wèi)浴企業(yè)應(yīng)主動(dòng)求變，打破自身的發(fā)展瓶頸，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)系統(tǒng)、發(fā)展模式、內(nèi)部管理的規(guī)范化、透明化，踏準(zhǔn)衛(wèi)浴行業(yè)下游需求回暖的節(jié)奏，充分利用國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的資金供給，引領(lǐng)行業(yè)A股上市的大潮。
衛(wèi)浴行業(yè)
下游市場(chǎng)需求反彈
前瞻投資顧問(wèn)認(rèn)為，目前，中國(guó)是全球最大的陶瓷衛(wèi)浴產(chǎn)品市場(chǎng)之一，占全球陶瓷衛(wèi)浴產(chǎn)值的37%以上。盡管中國(guó)衛(wèi)浴市場(chǎng)發(fā)展迅速，但中國(guó)在衛(wèi)浴產(chǎn)品方面的人均開(kāi)支遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國(guó)家。2011年，中國(guó)人均購(gòu)買(mǎi)衛(wèi)浴產(chǎn)品的開(kāi)支約為62.8元人民幣，僅相當(dāng)于美國(guó)的33.8%。
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化的加速推進(jìn)、居民可支配收入的不斷提高，中國(guó)衛(wèi)浴產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模從2011年的850億元快速增至2013年的1080億元，預(yù)計(jì)2017年將達(dá)1690億元。此外，在非陶瓷衛(wèi)浴方面，按摩浴缸及SPA水療池是重要的組成部分，在歐洲及北美地區(qū)擁有龐大的市場(chǎng)。2012年，全球按摩浴缸及SPA水療池的銷量約為33.31萬(wàn)臺(tái);2018年，預(yù)計(jì)將達(dá)68.98萬(wàn)臺(tái)。
同時(shí)，中國(guó)陶瓷衛(wèi)浴產(chǎn)品的滲透率從2008年的42.4%快速上升至2012年的45.7%。前瞻投資顧問(wèn)預(yù)計(jì)，2017年，中國(guó)陶瓷衛(wèi)浴產(chǎn)品的滲透率將達(dá)59.3%，而滲透率的提高將有效帶動(dòng)相關(guān)陶瓷衛(wèi)浴產(chǎn)品的銷售快速增長(zhǎng)。
在國(guó)內(nèi)陶瓷衛(wèi)浴潔具市場(chǎng)中，陶瓷坐便器是最大的產(chǎn)品部分，銷售額占2012年國(guó)內(nèi)陶瓷衛(wèi)浴潔具市場(chǎng)的47.7%;2015年，預(yù)計(jì)陶瓷坐便器的銷售額將達(dá)382.92億元，占中國(guó)陶瓷衛(wèi)浴市場(chǎng)的48.4%。此外，陶瓷面盆是第二大產(chǎn)品部分，2012年的銷售額約為181.43億元，約占全國(guó)陶瓷衛(wèi)浴市場(chǎng)的34.2%;2015年，銷售額預(yù)計(jì)將達(dá)284.56億元，占比上升至35.5%。
資本運(yùn)作
助力國(guó)內(nèi)衛(wèi)浴企業(yè)品牌提升
通過(guò)20多年的發(fā)展，國(guó)內(nèi)衛(wèi)浴市場(chǎng)經(jīng)歷了從無(wú)到有、從無(wú)序到規(guī)�；倪^(guò)程。如今，中國(guó)已發(fā)展成為世界最大的衛(wèi)浴設(shè)施生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，國(guó)內(nèi)衛(wèi)浴產(chǎn)品的產(chǎn)量占世界總量的30%以上，相關(guān)配件占世界總量的35%。
與此同時(shí)，由于衛(wèi)浴行業(yè)的發(fā)展日新月異，其競(jìng)爭(zhēng)程度也日趨白熱化，但競(jìng)爭(zhēng)格局仍處于較為分散的狀態(tài)，部分衛(wèi)浴企業(yè)采取強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、明星代言等措施，表明本行業(yè)已進(jìn)入品牌化運(yùn)行的階段。
盡管如此，國(guó)內(nèi)衛(wèi)浴行業(yè)只有少數(shù)優(yōu)勢(shì)企業(yè)專注于衛(wèi)浴產(chǎn)品的品牌塑造，涉足高端市場(chǎng)領(lǐng)域的企業(yè)更是鳳毛麟角，行業(yè)面臨缺乏龍頭企業(yè)、難以打入國(guó)際高端市場(chǎng)等問(wèn)題。
面對(duì)衛(wèi)浴行業(yè)的這一現(xiàn)狀，部分優(yōu)勢(shì)企業(yè)紛紛宣布IPO計(jì)劃。2013年初，帝王潔具高調(diào)宣布IPO。隨后，申鷺達(dá)、九牧廚衛(wèi)、輝煌水暖等企業(yè)也紛紛公布了自己的上市計(jì)劃。一時(shí)之間，衛(wèi)浴行業(yè)的上市潮涌動(dòng)。
在這一大背景下，伴隨著衛(wèi)浴行業(yè)下游需求的探底回升，更多國(guó)內(nèi)衛(wèi)浴企業(yè)有望承接這股上市的澎湃熱情，在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)掀起一波A股上市浪潮。
