2015年9月1日，滬指收于3166.62點(diǎn)，較前日下跌1.235
中國(guó)資本市場(chǎng)繼續(xù)上演“波濤洶涌”。
即便如此，仍舊有眾數(shù)企業(yè)將上市視為自己的終極目標(biāo)。
為何上市?
這是大多數(shù)企業(yè)內(nèi)心的一個(gè)疑問(wèn)。
在理論上，上市有很多的官方解說(shuō)：規(guī)范企業(yè)的管理結(jié)構(gòu);增加企業(yè)的品牌力度;保證企業(yè)發(fā)展所需資金張力。但是在現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)情況下，筆者覺得居然之家總裁汪東朋的一句話最接地氣，也正中紅心。汪東朋曾經(jīng)表示：企業(yè)IPO、上市，為的就是錢，企業(yè)缺錢了，所以就要上市。
IPO停了，排隊(duì)企業(yè)怎么辦?
這句話當(dāng)然有些絕對(duì)，但是卻不無(wú)道理。撇開外在所有漂亮的理論外衣，錢，是最吸引企業(yè)主的那個(gè)梗。
但是不幸的是，IPO在2013年重啟之后，再度暫緩。等待IPO，正在排隊(duì)的那些企業(yè)，又一次被推出了資本王國(guó)的大門之外。泛家居領(lǐng)域中，正在IPO排隊(duì)的企業(yè)就有恒康、顧家(2015年6月23日上報(bào)招股書)、亞振家具、歐普照明、帝王潔具····
IPO停了，這些想要上市的企業(yè)怎么辦?
轉(zhuǎn)換戰(zhàn)場(chǎng)，條條大路通羅馬
說(shuō)及此，一家企業(yè)的身影立刻顯現(xiàn)在腦海。
2007年，紅星美凱龍董事長(zhǎng)車建新先生公開表示，紅星計(jì)劃兩年內(nèi)開啟上市事宜;
2010年，紅星美凱龍接受四家機(jī)構(gòu)注資，金額26億;
2013年，紅星美凱龍首次進(jìn)入IPO待審名單;
2014年，紅星美凱龍首次公布招股說(shuō)明書;
2015年3月23日，紅星美凱龍向上交所提出撤回A股上市的申請(qǐng);
2015年4月2日，香港聯(lián)交所公布紅星上市申請(qǐng)公告;
2015年7月6日，紅星美凱龍搶灘聯(lián)交所成功，晉級(jí)港股上市企業(yè)。
悉數(shù)紅星的上市經(jīng)歷，不可謂不艱辛，接近“8年”的上市抗戰(zhàn)路，最終成就于香港聯(lián)交所，無(wú)論過(guò)程多么的艱辛，至少，現(xiàn)在的紅星是上市企業(yè)，且獲得近70億募集資金。對(duì)于那些還因IPO暫緩而頭疼的企業(yè)來(lái)說(shuō)，紅星是令人艷羨的。對(duì)于抱定決心必須上市的企業(yè)而言，紅星的做法是最現(xiàn)實(shí)而可行的。正所謂：條條大路通羅馬。但這僅限于還沒有上會(huì)或者排隊(duì)位置還很遠(yuǎn)的企業(yè)。
上一次IPO暫緩之時(shí)，唱空中國(guó)經(jīng)濟(jì)的各家評(píng)論鋪天蓋地，而這一次，滬指的起伏不定也讓眾看官心里沒底。加上全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲乏，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，行業(yè)整體遇冷等眾多大環(huán)境的不利影響，IPO的暫緩讓很多人對(duì)那些排隊(duì)上市的企業(yè)抱著一種“憐憫”的心態(tài)，那么對(duì)于排隊(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，IPO停了，是不是真的就無(wú)路可逃了呢?其實(shí)不然，?如前文所述，在中國(guó)資本市場(chǎng)之上，上市的目的實(shí)際上就是一個(gè)字：“錢”。那么企業(yè)需要這些錢到底是為了什么又可以細(xì)分。每一家IPO的企業(yè)在招股說(shuō)明書中都會(huì)提及對(duì)于募集資金的使用。擴(kuò)大產(chǎn)能、推進(jìn)品牌、研發(fā)使用、債務(wù)償還等等。對(duì)于資金使用渠道的不同，在當(dāng)下IPO暫緩之時(shí)，企業(yè)可以據(jù)此制定不同的應(yīng)對(duì)策略。
一句話，IPO停了，日子還是照樣的過(guò)，但是怎么個(gè)過(guò)法，需要斟酌。
對(duì)于很多企業(yè)來(lái)說(shuō)，上市募集的資金都是使用在了企業(yè)擴(kuò)張之上。無(wú)論是產(chǎn)能的擴(kuò)大、營(yíng)銷費(fèi)用的增加、還是研發(fā)費(fèi)用的增加無(wú)外乎都是加碼企業(yè)自身實(shí)力。對(duì)于此類企業(yè)來(lái)說(shuō)，IPO只是錦上添花的東西。所以，即使企業(yè)短期內(nèi)沒有辦法實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)資金募集，對(duì)其發(fā)展也造不成太大的影響。君不見，老百姓都有信用卡提前消費(fèi)了嗎?調(diào)整公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高債務(wù)的占比或者爭(zhēng)取銀行的授信加大，先把該花的錢花了，有錢了再還，問(wèn)題解決了。所以，實(shí)力才是決定企業(yè)存活狀態(tài)的根本。在IPO排隊(duì)大軍中，恒康的名字赫然在列。作為國(guó)內(nèi)記憶棉發(fā)展最快的床墊生產(chǎn)企業(yè)，恒康集團(tuán)謀求上市本就是情理之中的事。即便如此，恒康的上市之路也已經(jīng)走了近4年�，F(xiàn)在，IPO暫停了，但是恒康的日子還是照樣的過(guò)，置換全新的生產(chǎn)設(shè)備、與索菲亞戰(zhàn)略合作;銀行對(duì)其授信加大，恒康的日子依舊很滋潤(rùn)。套用恒康董秘王軒總的一句話，“IPO是錦上添花的東西，沒有了這個(gè)“花”，我們依舊錦繡。”這是一個(gè)生存和生活的命題。
所以，對(duì)于正在排隊(duì)的企業(yè)，按照自己想要上市的初衷，擺清關(guān)隘，各個(gè)擊破。
1、保證資金鏈安全的情況下，提前消費(fèi)。如前文所述，企業(yè)在保證公司正常運(yùn)作、存活的基礎(chǔ)上，增加公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)中的債務(wù)占比、求得銀行授信放寬、進(jìn)行資金置換，現(xiàn)行進(jìn)行擴(kuò)張實(shí)施。
2、去重留輕，保證資金運(yùn)轉(zhuǎn)順暢。在當(dāng)下，企業(yè)在短期內(nèi)無(wú)法實(shí)現(xiàn)資金募集的前提條件下，要保證資金運(yùn)轉(zhuǎn)的速度與安全，尤其是制造型企業(yè)。資金占比較大的要減少，而輕資產(chǎn)要增加。毛利率大但凈利率很小的資產(chǎn)，公司要謹(jǐn)慎處理。
3、并購(gòu)與合作，有機(jī)會(huì)而從之。團(tuán)隊(duì)的力量遠(yuǎn)大于個(gè)人，這是亙古不變的道理。所以，在當(dāng)下整個(gè)大環(huán)境并不樂觀的情況下，選在合適的合作伙伴就顯得尤為重要。
4、聚焦核心優(yōu)勢(shì)，減輕企業(yè)財(cái)務(wù)壓力。多元化的今天，大多數(shù)企業(yè)都在尋求多元化的發(fā)展。但是多元的同時(shí)必然加重企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，所以，企業(yè)可以保留核心優(yōu)勢(shì)，將延伸產(chǎn)業(yè)外包，財(cái)務(wù)壓力轉(zhuǎn)嫁，這是一個(gè)不錯(cuò)的方式。比如，一個(gè)好的供應(yīng)商在現(xiàn)在就顯得很重要。最簡(jiǎn)單的，你是做布藝沙發(fā)的企業(yè)，那么你就做你的布藝沙發(fā)，至于沙發(fā)的套包制作，外包出去唄!
5、關(guān)注匯率與外貿(mào)。對(duì)于涉足海外市場(chǎng)的企業(yè)，匯率的變動(dòng)、外貿(mào)的關(guān)注一定不能少。套期保值更是不可避免的話題。
對(duì)于IPO，值不值得企業(yè)去等?這是一個(gè)很值得深思的話題，但是，在家具領(lǐng)域不斷規(guī)范化的今天，企業(yè)注冊(cè)制將會(huì)是大勢(shì)所趨。因此，IPO，不僅僅是資金的募集，還是整個(gè)行業(yè)規(guī)范化的先行令。
除了對(duì)錢的渴求，IPO在一定程度上可以為企業(yè)的知名度鍍上一層金。上市企業(yè)很多時(shí)候與實(shí)力企業(yè)對(duì)等。一提“上市公司”二字，就連貸款都要比普通企業(yè)容易的多。但是，在IPO暫緩的當(dāng)下，對(duì)于“品牌”追逐的企業(yè)來(lái)說(shuō)，能做得，只能靜靜的等待了。
IPO不好走，且行且珍惜。
